一场药品带量集采，激发了号称“药茅”的长春高新股价持续4个跌停，也激发了曾经备受诟病的身高”生意“的市场变天。

凭据集采的药品价值，长春高新的焦点产物，需要贬价70%才气入围，这也难怪投资者“闻风而逃”。

一石激起千层浪

2022年1月19日，广东省药品生意业务中心下发关于《广东同盟双氯芬酸等药品会合带量采购文件》的通知。本次广东同盟集采，是指广东省连系十个省市，包罗广东、山西、江西、河南、广西、海南、贵州、青海、宁夏、新疆、新疆出产建树兵团，对药品举办会合带量采购。本次参加的采购主体为同盟地域所有公立医疗机构（含部队医疗机构），医保定点社会办医疗机构和定点药店可自愿介入。参加本次集采的10个省份总人口包围约为4.4亿，占全国人口的31%，个中广东、河南两省包围人口就高出2亿。

采购文件显示，备受瞩目标多款重组人发展激素被纳入集采目次。顾名思义，发展激素是一种能促进儿童长高的激素，分为短效和长效两种，个中，短效又分为粉剂和水剂。

此次广东同盟集采，对付重组人发展激素打针液的订价普遍较低。在公立医疗机构需求较多的是30IU/10mg/3ml规格的水剂，广东同盟给出的最高限价为295.07元/瓶。可是，从今朝来看，该产物的挂网价为1031元/瓶，而该产物是“药茅”长春高新最重要的利润来历。也就是说，长春高新至少需要贬价70%才气中标。

长春高新的发展激素由子公司金赛药业出产。长春高新2020年年报显示，金赛药业的营业收入58.0亿元，净利润27.6亿元，占长春高新总净利润30.5亿的90%。2021年前三季度，金赛药业实现收入61.61亿元， 毕节旅游网，占长春高新总营收的74.78%，净利润占比高达96%。

在此配景下，这70%的贬价幅度对长春高新盈利本领的影响可想而知。

自广东同盟集采动静宣布起，长春高新市值最高蒸发352亿元。

暴利的身高“生意”

发展激素，是一门“暴利”生意，而对付患者来说，却是极重的承担。

“此刻已经停药了，打了四年，身高追上来就停药了。”患者家长王曼向《财经天下》周刊暗示。

王曼来自安徽，家里有3个孩子，个中一个孩子在四年前被检测出是特发性矮小，需要打针发展激素工钱过问身高，从2018年起，王曼开始带孩子去打发展激素治疗，终于在2021年，孩子长到155厘米的正常身高。

被问及孩子打针发展激素花了几多钱，王曼暗示，“耗费上面，需要看孩子身高和体重的数据，差异身高或体重的孩子，发展激素的用量是纷歧样的，这也直接干系到治疗用度，我家孩子四年花了二十多万。”

“发展激素用度很贵，一般家庭是较量难遭受的。”儿科大夫汤书晶曾发文暗示，“假如按一个儿童体重20kg算的话，粉剂每月约1500元阁下，水剂约3000元阁下，长效发展激素每月约需7000-8000元。”

“一般来说，一年最起码打3个月，或许需要几万块钱。”杭州复旦儿童医院戚宇大夫向《财经天下》周刊暗示。

今朝，海内发展激素市场上，有长春高新、安科生物为代表的7家海表里企业机关粉剂；水剂方面，有长春高新、安科生物和诺和诺德出产。2020年，长春高新整体毛利率高达90.85%；同期，安科生物毛利率也到达88.31%。

“药茅”的暴利还能吃多久？

实际上，作为海内发展激素龙头，长春高新靠着发展激素，享受着可以媲美贵州茅台的毛利率，因此也被投资者称为“药茅”。

1996年，房地财富务没什么起色的长春高新，投资了“年幼”的金赛药业，持股70%。1998年，金赛药业在海内上市第一支重组人发展激素粉针剂；2005年，金赛药业又上市了亚洲第一支重组人发展激素水剂。受此影响，长春高新营收开始爬坡，从1999年的3.05亿元增长至2006年的5.80亿元。

并且，自水剂面世，长春高新在从此的14年时间内“独享”海内水针市场，纵然2019年安科生物水针上市，照旧无法撼动长春高新的位置。2020年样本医院销售数据显示，水针市场中，长春高新子公司金赛药业市场份额高达99.7%。

2019年11月，长春高新做了一个抉择，溢价12.76倍收购金赛药业29.5%少数股东股权，而且按持股比例99.5%将金赛药业归并到2019年年度报表。

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