原标题： 苹果寄生 公司： 一边赚钱，一边想逃

撰文/ 《财经天下》周刊作者 康嘉林 麻策

编辑/ 游勇

“果链”龙头公司立讯紧密造车的动静终于获得了证实。2月11日，立讯紧密宣布通告称，立讯紧密拟与奇瑞新能源配合组建合伙公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。

按照协议，立讯紧密和奇瑞汽车将在2022年5月之前创立合伙子公司。立讯紧密将在造车这件事上投入100亿元，购置奇瑞汽车的股份，方针是成为业内领先的Tier1厂商（车厂一级供给商）。

立讯紧密的老敌手富士康在汽车业务上机关更早。2021年1月，富士康与祥瑞创立合伙公司，为汽车和出行企业代工，而在10月份郭台铭71岁生日之际，富士康又宣布了自家出产的三款纯电车型。

果链巨头们开辟新业务也是迫不得已，因为它们不想被苹果扼住咽喉。

曾几许时，手机财富链有一句名言：得苹果者得天下。进入苹果供给链的长处显而易见，因为苹果的要求很高，能给苹果供货会更容易获得其他同伴的承认，同时成本市场往往也会给以更高估值。所以，在已往很长一段时间，制造行业对苹果供给链的立场一直很努力。

据苹果发布的2020年供给商名单，前200家供给商中，中国大陆公司的数量占比近三分之一。而A股市场有一个“苹果观念股”的说法，只要一家公司进了苹果的供给商台甫单，成为果链中的一员，在业界甚至成本市场就会得到足够的存眷度和声量。

为人熟知的案例不胜列举，已往十年间，为苹果代工iPhone和手表的立讯紧密股价翻了近30倍，德赛电池咸鱼翻身、业绩碾压老敌手飞毛腿，信维通信与苹果相助后在5G天线规模龙头职位稳固。果链的光环更成为助推企业IPO的一剂强心针，本年，尚有丘钛科技子公司闯关创业板，伯恩光学冲刺港股市场。

可是，对付立讯紧密、富士康这样的果链巨头来说，靠苹果“用饭”一直存在着两难：在智妙手机的红利期，它们依赖苹果一家企业就能挣得盆满钵满；但太过依赖苹果就会受制于人，企业就会陷入增长的瓶颈。

成也苹果，败也苹果。浩瀚果链企业，都在寻找出路。

被苹果扼住咽喉

2022年开年，苹果公司的股价就打破了3万亿美元，风物无两。这背后是大度的业绩支撑。2021年，苹果实现3783.5亿美元的全年收入，高于2020年的2941亿美元，同比增长11.2%，净利润346.3亿美金，同比增长20.2%。

可是， 特种兵小说，从苹果的财报中不难发明，苹果如今的焦点增长点早已不在与果链企业密切相关的硬件上。按照苹果财报显示，其iPhone硬件毛利率从2009年最岑岭时的74%，已经一路下滑至60%阁下。

而软件生态给苹果带来的收入却在逐年增加。AppStore、AppleArcade、AppleMusic、ApplePodcasts和iCloud等在越来越多的国度和地域推出，苹果的处事收入不绝创汗青新高，2020财年作为苹果第二大收入来历的处事板块营收到达538亿美元，毛利率到达了68.4%。

这种环境让依赖苹果供给链保留的中国企业，呈现业绩颠簸和股价跳水。

A股的“果链一哥”立讯紧密就不如往年风物，固然2016年至2020年，立讯营收均实现两位数增长，且在2019年到达增速最大值。但比拟可以看出，立讯紧密的营收、归属净利润均在2019年后呈现增速放缓的迹象。

苹果作为其第一大客户，占立讯紧密2020年收入比重的69%。苹果的一丝风吹草动，对立讯股价的影响立竿见影。加之业界阐明指出立讯代工职位不稳固，大股东多次套现似有离场打算，促使2021全年立讯紧密股价累计下跌逾8.8%。

立讯紧密也非孤例。2022年以来，A股果链龙头股价单日闪崩的尚有歌尔股份，1月5日一度跌超7%。歌尔股份旗下的智能声学整机板块是业绩支柱，极为依赖苹果TWS业绩，去年受到AirPods出货疲软的影响，板块毛利率大幅下滑，一度陷入增收不增利的困境。

当苹果公司凭借生态和处事板块保持高速增长时，果链巨头却只有苹果这一条大腿，不被成本市场看好也不敷为奇。

“绝大大都果链公司所谓的焦点竞争力，实际上并不是产物技能自己，而是苹果的订单。”一位长年存眷电子行业的成本人士汇报《财经天下》周刊，果链企业极容易被苹果拿捏。在该人士看来，成为苹果供给体系的一员，获得的大概是业绩晋升，但失去的却是话语权，许多时候完全要看苹果的表情，“因为苹果把握着这些企业的销售命根子”。

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