原标题： 预亏39亿， 股价 逆势上涨25%后， 永辉 超市“好景不常”？

文｜《财经天下》周刊 张可心

编辑｜杨洁

3月初，在A股和中概股“血流成河”时，永辉超市的投资者们却迎来了“惊喜”：永辉超市的股价开始回暖了。

3月8日，永辉超市第一次宣布了“月报”，发布了2022年前两个月的业绩陈诉。当日，永辉超市就拿下了近三年来的第一次涨停。接下来持续六个生意业务日内，永辉超市股价大涨25%；在3月9日和3月14日，公司连收两个涨停板，引得其20余万股东连连惊呼“出妖”了。

永辉超市，要“触底反弹”了吗？

按照永辉超市宣布的2022年代度业绩陈诉，在2022年1-2月，公司营收局限到达204亿元，同比增长3%；同期实现策划性利润到达7.6亿元阁下。

这是永辉超市上市以来首次披露月度数据。就在业绩陈诉宣布的前一个生意业务日，永辉超市股价方才探底至3.32元，为近8年来的最低值。永辉超市董秘向投资者坦言，“公司确实也是以为股价跌得较量锋利”，“我们主要照旧为了向市场通报公司依然在正常策划的信号”。

但也有业内人士担心地暗示，永辉超市此番股价上涨也大概是“好景不常”。究竟，就在本年的1月28日，永辉超市方才预披露了公司上市11年来的首个年度吃亏，2021年净利润为-39.3亿元，同比下滑320%。“本年1-2月的策划性利润增长或许率是投资收益。永辉超市正处于计谋转型期，营业利润临时恐怕很难扭亏。”

3月15-18日，永辉超市股价已呈现小幅回调，整体下跌3.2%，收于4.11元/股，总市值373亿元。

永辉仓储店，抓不住年青人

在北京市回龙观泰华龙旗广场，一家已经创办了高出5年的永辉超市红标店，颠末半年的改革后，已经在2021年6月下旬正式进级为仓储店，面积由之前的5290平方米扩大到5556平方米，SKU则由之前的1万多个精简至4000个阁下。

“龙旗广场店号称是北京的第一家永辉仓储店。我来这里一看，发明没什么改变，只是把传统货架撤了一部门，特别增加了烘焙和鲜花区。”25岁的北京白领王语对《财经天下》周刊说。家住四周的不少消费者也吐槽说，由旧店改革而来的永辉仓储店“并没有什么出格，甚至连招牌都没有换”。

从去年年中开始试水的“仓储式零售”，是永辉超市在2021年提出的转型重点。

永辉超市在2021年半年报中曾暗示，自5月1日首家仓储店落地后，陈诉期内仓储店销售额达1.5亿元，同比增长了139%。但作为永辉超市实施该模式后的第一个财报年，永辉超市日前发布的2021年度业绩陈诉中，公司却呈现了上市以来首次营收下滑。

在王语的认知中，仓储店应该是像沃尔玛的山姆会员店可能Costco那样，拥有简约、家产化气势气魄的高货架部署，而永辉的仓储东家打的是之前如红标店（平价大卖场）一样的平价模式，走“民生超市”蹊径。不止是这一家店，多地的永辉超市仓储店内，都打出了显眼的“每天平价，始终如一”的赤色招牌。

同时，永辉仓储店还不收取会员费。这是它的奇特之处，但业内也有人士认为，不解除永辉仓储店今朝没有实力收取会员费的原因。

对王语这类年青白领来说，会员店模式并不生疏。“连年来Costco、山姆及麦德龙PLUS这些会员店在海内各地着花，尤其是一线都市，会员费早已不是各人逛超市的阻碍。我以为，新业态迭代最重要的就是要满意消费者的需求变革，要么是像山姆那样主营大定制产物，利便一家人或和伴侣集团采购；要么就是像盒马那样，重视门店装修和主打精选商品，满意各人的购物体验和对消费品质的追求。”会员店商品的价值，对他们来说也并不是问题，“买的就是高品质和安心”。

仓储会员店的策划模式和大卖场模式的区别，要害还在于商品订价以及特色化定制产物模式。对付山姆会员店和Costco等来说，它们正是通过会员制，甄选出用户中的中高消费群体，并为其提供特定的商品，打造“爆品”和自有品牌，以此和普通的零售大卖场作出区分。

“这很是检验企业的供给链采购和策划本领。如Costco的产物特色，源于供给商完全凭据公司要求打造产物包装及规格，同时将毛利率严格节制在10%以内，一旦有商品毛利率高出14%还需要单独讲述CEO， 乐可小说，经董事会接头核准。”零售及市场营销专仆人利国暗示，“但永辉超市今朝并不具备这样的本领。”

或者，这也是永辉超市的仓储店多采纳由原大卖场门店改革而成，并主打平价模式的原因。在其转型仓储制初期，曾有动静传出称，多家供给商因为永辉超市强力奉行低价需求等而叫苦不迭。

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