原标题： 万亿是 宁德 时代的 终点？

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曾经有多牛，如今就有多崎岖潦倒。

从业绩“爆表”市值一度涨至1.5万亿，到时至今天市值跌穿万亿仍狂跌不止，与顶峰时期对比跌幅高出40%，“宁王”已然风物不再。

4月24日，宁德时代又溘然宣布通告称，原定于4月28日披露《2022年第一季度陈诉》，基于审慎性原则，为担保体例的质量和信息披露的精确性，披露时间将推迟至4月30日。

在此之前，市场已有传言称，宁德时代一季度净利润估量不到50亿元，将不及预期。面临这份紧随其后的推迟披露一季报的通告，随即激起了市场的遍及热议。

受此动静影响，宁德时代股价再度大跌。停止4月25日，公司收盘报价为390.10元/股，下跌幅度达6.08%。

业绩向上，市值向下

公布推迟披露一季度报前，宁德时代已先行给出年度财报。

4月21日，宁德时代宣布2021年财报，实现营业收入1303.56亿元，同比增长159.06%；归母净利润159.31亿元，同比增长185.34%。

营收数据上，宁德时代以1303.55亿元的年度营收，首次跨过千亿大关，可以说用优异的后果，向市场展示了其高生长的稀缺性。

但业绩如此优美，宁德时代仍难挡市值跌破万亿，这是因何？

高速生长的同时，宁德时代销售毛利率降到了五年来的最低程度。2021年，公司销售毛利率为26.28%，同比淘汰1.48个百分点。与2016年的高点43.7%对比，五年间下降了17.4个百分点。

宁德时代在财报中指出，公司出产策划所需主要原质料包罗正极质料、负极质料、隔阂和电解液等，上述原质料受锂、镍、钴等大宗商品或化工原料价值影响较大。同时，以碳酸锂为代表的原质料价值大幅上涨，对本钱形成较大压力。

生意社数据显示，2018-2021年碳酸锂在寂静了3年之后强势回升，随后全年价值都处于上行区间。停止2021年底，电池级碳酸锂华东地域均价为282000元/吨，与年头电池级碳酸锂华东地域均价为54600元/吨对比，价值上涨了416.48%。

宁德时代对此表明称，公司已成立实时追踪重要原质料市场供求和价值变换的信息系统，通过提前采购等法子保障原质料供给及节制采购本钱。别的，公司已采纳签署长协订单、投资相助、接纳操作、自行开采等法子保障供给链安详，相应动态调解部门电池产物的价值，必然水平传导原质料涨价压力。

不外尽量如此，今朝二级市场投资者对宁德时代的信心仍未明明晋升。如今东吴证券、光大证券、兴业证券、招商证券已纷纷调低对宁德时代2022年业绩预告。个中，东吴证券下调宁德时代方针价至676元，此前为905.8元。

市园职位退坡

另一方面，固然去年财富链原质料价值上涨是不争的事实，但从已往五年宁德时代销售毛利率一直处于下滑的环境来看，好像又不是简朴的原质料价值颠簸可以表明的。

分业务看， 旅游攻略，动力电池销售是宁德时代主要收入来历，2021年该部门营业收入约915亿元，占公司总收入超70%。同期，宁德时代锂离子电池销量为133.41GWh，同比增长184.82%，个中动力电池系统销量为116.71GWh，同比增长162.56%。

然而，2021年宁德时代动力电池系统销售毛利率仅为22%，淘汰4.56个百分点。与2016年的高点44.84%对比，腰斩幅度高出50%。这期间除动力电池原质料一连短缺、价值飞涨给动力电池制造商的本钱和盈利带来了较大挑战外，动力电池市场竞争剧烈水平也在进一步加大。

宁德时代在年报中暗示，连年来，锂离子电池市场在快速成长的同时，也不绝吸引新进入者通过直接投资、财富转型或收购吞并等方法参加竞争，同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争也日趋剧烈，公司将来业务成长将面对必然的市场竞争加剧风险。

为固定市园职位，宁德时代力求以恒久相助等方法与客户细密相助。2021年财报显示，特斯拉共采购了宁德时代130亿元的锂电池，占宁德时代总营收的10%；宁德时代同时强调与特斯拉于2021年6月签订的供货框架协议约定公司将在2022年至2025年期间向特斯拉供给产物。

宁德时代同时称，陈诉期内，公司一连深化与特斯拉、现代、福特、戴姆勒、长城汽车、抱负、蔚来等全球客户的恒久计谋相助。

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