原标题： 海底捞 去年 预亏超 38亿元，本年翻盘 有戏吗？

你有多久没有去过海底捞了？

作者 | 周戎 姚悦

编辑丨蔡真

来历 | 野马财经

海底捞（6862.HK）将遭赶上市以来首次吃亏。

2月21日，海底捞宣布盈利预警——2021年全年估量吃亏38亿元至45亿元。财报显示，2018年至2020年，海底捞的净利润别离为16.46亿元、23.45亿元、3.09亿元，合计约43亿元。也就是说，在2021年上半年还盈利9452.9万元的海底捞，仅半年时间就险些亏光了上市三年的利润。

针对吃亏原因， 辽源旅游网，海底捞称，2021年封锁了300多家餐厅，以及餐厅业绩下滑等因素，导致的处理恒久资产（衡宇、设备等）的一次性损失、减值损失等合计约33亿元至39亿元。另外，海底捞还提到了疫情、快速扩张，以及内部打点问题带来的影响。

海底捞盈利大幅下跌，敏锐的成本市场对付曾经“餐饮界神话”的立场也与此同凉。

停止2月22日收盘，海底捞报18.92港元/股，总市值1055亿港元（约合人民币857.37亿元）。而2021年2月，海底捞股价到达汗青岑岭85.75港元/股，总市值一度靠近4700亿港元（约合人民币3819.58亿元）。比拟来看，海底捞一年内就蒸发了快要3000亿元。

曾经的海底捞凭借高质量的处事，一度成为“现象级”的存在，更在上市前，就靠着百亿营收，被称为餐饮界的“航母”。如今的海底捞不只遭遇盈利、股价大幅下滑，还不绝陷入涨价、缺斤少两，甚至食品安详的舆论之中。

海底捞毕竟是撇去了泡沫，照旧要跌入海底？

紧张刹车封锁1/5门店

海底捞连年来扩张速度有多快？停止上市前的2017年，海底捞创建23年，门店总数仅有273家门店。上市后，海底捞开始加快扩张——2018年净增加门店193家；2019新开308家；2020年疫情之下继承扩张544家；2021年上半年再度新增299家。

快速扩张计策刺激着二级市场投资人的神经。自2018年9月26日上市以来，海底捞股价从刊行价为17.8港元/股，至2021年2月，创下汗青新高的85.75港元/股，总市值曾一度靠近4700亿港元。

海底捞首创人张勇佳偶及二把手施永宏于2020年5月6日以每股33.2港元的价值配售7050万股股份，合计套现23.4亿元。

2021年11月，海底捞溘然主动刹车，公布慢慢关停300家阁下策划未达预期门店，个中部门门店将临时休整、择机重开，休整周期最长不高出两年。

对付关店原因海底捞称，打算关停的门店策划未达预期是2019年拟定的快速扩张计策导致。详细包罗部门门店选址错误、组织布局改变让打点人员过于疲劳，优秀司理数量不敷，太过相信连住好处的KPI指标，以及企业文化建树不敷。

停止2021年6月30日，海底捞全球门店数到达1597家。封锁300家店肆，意味着海底捞的门店数量将淘汰1/5。

图片来历：罐头图库

断臂求生的背后，海底捞困在“增收不增利”的乌云中。

通告显示，海底捞2021年收入估量高出人民币400亿元，比拟2020年收入约为人民币286亿元，增长高出40%。

营收创汗青新高，净利润却估量吃亏38亿元至45亿元，这背后的原因和翻台率密切相关。翻台率是指一家餐厅一天内每张桌子的平均利用次数，是餐饮行业公认的焦点数据，直接干系到餐厅的收入，也直接反应客户对餐厅的喜爱度。

2018年，海底捞处事1.6亿人次，平均翻台率5.2次/天，险些创下了餐饮界的最高翻台率。但连年来，海底捞的翻台率却呈现持续下滑。2019年、2020年海底捞的翻台率别离为4.8次/天、3.5次/天，2021年直接降到3次/天。

成本市场的热捧，和坊间的口碑并不成正比。

据不完全统计，海底捞2021年登上热搜的次数已经高出35次，并且负面话题偏多，好比“海底捞牛肉粒变素了”“郑州海底捞72元200克毛肚实际只有138克”等等。

2021年11月1日晚间，话题“海底捞豆花逾期被罚款2万”还登上热搜榜首位。

增收难增利的环境下，海底捞的招牌品质“缩水”，口碑下降或影响食客惠顾，陷入恶性轮回。

“师徒制”失速

早在2021年年头，多家媒体报道了北京海底捞门店的“歇业潮”现象。其主要原因即是选址不妥导致。

据财经网报道，知恋人士透露，“其实海底捞去年（2020年）的店肆签约了600多家，实际只开了300多家，海底捞放低了开店尺度，但此刻已经发明白‘失速’，最近对部门不乐观的店面叫停。”

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