猪周期的攻击之下，双汇面对舆论和成本市场的双重压力。

继“315”期间出产车间乱象遭曝光后，双汇又一次陷入食品安详问题。因“网购到变质火腿肠求处理惩罚被客服进攻学历”的话题，双汇在微博上一度激发烧议。

克日的财报显示， 迪庆旅游网，2021年公司营业收入及净利润别离为666.82亿元、48.66亿元，较上年同期别离下降9.72%和22.21%。这是自1998年上市以来，双汇成长全年业绩降幅最大的一次。

2021年是我国生猪财富变革庞大的一年。一方面，在非洲猪瘟和新冠疫情双重影响下，海内生猪价值一连低迷；另一方面，跟着海内生猪产能规复、价值下跌，反而导致入口猪肉商业利润淘汰。

这让恒久依赖外洋入口猪肉的双汇成长（000895.SZ）遭受着庞大的策划压力。

更令外界质疑的是，在营收、净利双降的环境下，双汇成长依旧英气分红近45亿元，分红率达92%，相当于拿九成利润分红。而持股超70%的母公司独得31亿元。“父子宫斗”大戏上演之后，双汇一蹶不振的股价又拿什么来拯救？

都怪“二师兄”？

作为中国猪肉成品龙头企业，双汇成长业务以生鲜产物和包装肉成品为主。生鲜产物即双汇屠宰生猪后销往市场的冷鲜猪肉等，包装肉成品则主要是超市商店常见的各类双汇火腿肠。

详细来看，2021年双汇成长生鲜产物收入390.73亿元，同比下滑19.05%，占总收入的比例为58.6%；包装肉成品收入273.51亿元，同比下滑2.66%，占总收入的比例为41.01%。

图源：双汇成长财报

两大焦点业务收入均同比下滑，双汇成长在财报中称是由于猪价颠簸。

由于2021年海内猪肉价值一连走低，以猪肉为原质料的生鲜产物的售价也随之低落，进而导致双汇这项业务的收入下降。双汇财报显示，生猪价值大幅下降，团体生鲜产物销价同比下降高出30%，影响团体营业收入同比下降165亿元，占同期收入的22%。

别的，财报中还提及，2021年生猪行情超预期颠簸，公司对冻品节拍把控呈现毛病，进而造成国产冻品和入口猪肉盈利程度同比大幅下降，本期净利润同比下降。

换言之，双汇包装肉成品的原质料以往主要来历于从美国分公司史女士，但2021年海内猪肉价值大幅下跌，于是从2021年下半年开始，双汇主动淘汰了来自美国的原质料采购量，优化本钱布局。这也使得2021年第四季度，双汇包装肉成品的每吨利润同比增长了26.9%。

值得一提的是，双汇成长收入下滑，销量却在提高。财报显示，2021年，双汇肉类产物（含禽产物）总外销量同比上升8.3%至330万吨。不外，受收入总体下滑的影响，双汇各项用度无法获得有效摊薄，造成毛利率有所衰退——直销、经销模式毛利率别离下滑0.7%、0.39%。

来历：双汇成长财报

对付后期成长，双汇成长在年报中暗示，2021年，海内生猪产能规复，生猪价值呈下降趋势，估量2022年生猪价值将会低位运行，有利于公司屠宰业扩大局限、肉成品业低落本钱。同时公司也将环绕生鲜调剂、中式菜肴、酱卤熟食、暖锅食材等品类，加速新财富成长，实现新增量。

“双汇成长的这份年报后果应该是在料想之中。”中国食品财富阐明师朱丹蓬暗示，双汇成长近期的运营不太顺畅，食品安详问题频出，说明其运营及质量打点体系存在较大问题。在财富链的完整度方面，双汇成长也有待完善。

近13亿元的资产减值

一直以来，双汇成长的猪肉原质料供给严重依赖于美国史女士菲尔德。后者是双汇成长母公司万洲国际（0288.HK）在美国的策划主体，其业务涵盖生猪养殖、生猪屠宰、肉成品和生鲜猪肉的加工和销售等。

2013年9月，双汇国际（万洲国际前身）以大手笔71亿美元收购美国排名第一的猪肉出产商史女士菲尔德食品。收购后第二年，双汇国际在港交所上市，成为了本日的万洲国际。同时，万洲国际又通过间接全资隶属公司罗特克斯有限公司，控股双汇成长。至此，双汇成长与史女士菲尔德成为了同一企业节制下的关联方。

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