2016年至2020年，三次合计斥资超43亿美元的巨额并购，使得洛阳钼业在新能源汽车行业彻底发作前夕， 美国我爱去旅游网，拿下了刚果（金）TFM、KFM两大超等铜钴矿，一举逾越嘉能可，成为全球手握钴资源最多的公司，同时为本身2021年业绩的大幅上涨奠基了基本。

不只如此，洛阳钼业在钼、钨、铜、铌、磷等多个矿产规模，储量、产量都位于世界领先程度。基于此，2021年，其提出了打造“世界级资源公司”的新愿景。

虽然，“欲戴皇冠、必承其重”，诸多光环背后，是对公司计谋判定、融资、打点等综合本领的一连检验。

融资本领支撑一连扩张

2021年，对大大都有色金属、小金属行业公司来说，都称得上是收获之年，尤其是涉及锂、镍、钴等能源金属的公司，更是赚得盆满钵满。

如紫金矿业（601899.SH）扣非净利润达146.81亿元，同比增长132.21%；赣锋锂业（002460.SZ）为29.07亿元，同比增长622.76%；华友钴业（603799.SH）估量为37.9亿元至42.9亿元，对应增幅237.2%至281.68%。

洛阳钼业（603993.SH）也不破例，全年1738.62亿元的营业收入，同比增长53.89%；扣非净利润41.03亿元，同比增幅276.24%。这个中，铜、钴类产物的采掘及加家产务，固然仅孝敬了132.68亿元的营收，但52.96%的毛利率，却使之成为最重要的利润来历。

上图截自洛阳钼业年报

作为三元锂电池的重要原质料，跟着新能源汽车行业的发作，钴价值亦泛起快速上涨态势，一年时间，涨幅超两倍。

去年全年，洛阳钼业钴产量达1.8万吨，少于嘉能可与华友钴业，不外，其拥有钴金属资源储量557.3万吨，高于嘉能可的466.2万吨，位列世界第一。

除此之外，停止今朝，洛阳钼业照旧全球最大的白钨出产商之一、全球第二大铌出产商、全球前七大钼出产商，以及全球主要的铜出产商。

浩瀚的矿业资源，离不开洛阳钼业连年的“买买买”。

以钴资源为例，2016年11月，洛阳钼业斥资26.5亿美元，拿下刚果（金）TFM铜钴矿56%股份；次年4月，再度掏出11亿美元，加购TFM24%股份；2020年12月，又以5.5亿美元，将KFM铜钴矿95%股份收入囊中。仅三次脱手，就耗费了43亿美元，约300亿元人民币。

如此“一掷千金”，对资金实力来说自然是庞大的检验。

一方面，洛阳钼业自身造血本领不错，已往五年，策划勾当发生的现金流量净额合计342.52亿元。

另一方面，融资渠道多样，除了常见的借钱、债券之外，2014年，其乐成刊行49亿元可转债；2017年，定增募资180亿元；2022年3月，又抛出一份不高出100亿元的债券融资打算。

虽然，债务融资亦会推高企业的欠债率。2018年至2021年，洛阳钼业资产欠债率别离为51%、57.65%、61.34%、64.89%，呈明明上涨趋势，对比之下，海内另一家矿业巨头紫金矿业，同期数值别离为55.49%、54.78%、55.47%、56.56%。

值得一提的是，停止2021年尾，洛阳钼业是非期借钱合计405.2亿元，同时握有243.2亿元钱币资金。究其原因，一是由于公司全球化机关，共持有包罗人民币、美元、欧元、港币等20余种钱币，资金打点难度也随钱币种类递增；二是收购的同时，往往需要质押高额担保金。

“四费”变革背后的意义

洛阳钼业自然也知道现金流的重要性，“降本增效”一直是公司事情的重点。

早在2019年，洛阳钼业即提出三年低落5亿美元本钱的方针。实际上，2019年本钱下降14.69亿元，2020年下降29.3亿元，两年合计43.99亿元（约7亿美元），提前超额完成任务。

2021年，公司矿山采掘及加工板块出产运营本钱再度实现同口径同比降本增效超16亿元人民币。个中，营业本钱为1575亿元，营业收入比重为90.57%，同比淘汰1.91个百分点。

若从用度来看，洛阳钼业2021年销售用度、打点用度、财政用度合计为27.41亿元，“三费”占营业收入比重为1.58%，同比淘汰0.84个百分点。

上图信息整理自洛阳钼业积年年报

与“三费”用度率一连低落形成光鲜比拟的，是研发用度的一连上升。

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