原标题： 腾讯“削藩”

十年前的一场“总办会”，马化腾圈定了“成本”和“流量”是腾讯的唯二焦点本领。成本链接被认为是腾讯从“闭环”走向“开放”重要可行路径，由此，刘炽平操刀的投资成为腾讯重要底色，甚至是争夺将来的必备兵器。

十年后，腾讯投资企业所新增的代价已经能再造一个腾讯，它大可成为海内互联网规模的“伯克希尔·哈撒韦”。然而，腾讯却溘然开始收缩投资国界，派息式减持京东，意欲作甚？早前阿里退出芒果超媒，如今腾讯又主动削去成本市场的“藩属国”，中国互联网阿里、腾讯“双超鼎立”的名堂还会再变吗？

作者 | 梁春富

编辑丨蔡真

来历 | 野马财经

12月23日早间，腾讯控股（0700.HK）宣布通告称，将以中期派息的方法，将其持有约4.6亿股京东A类普通股发放给合伙格的股东，相当于腾讯持有京东股权的86.4%，这部门股份总市值高达1277亿港元。

本次派息后，腾讯对京东持股比例由17%降至2.3%，不再为第一大股东。与此同时，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。

腾讯暗示，分派后腾讯仍是京东的计谋相助同伴，并对京东的前景依然布满信心，与京东共赢的业务干系亦不受影响。

京东暗示，京东团体和腾讯将继承保持互惠共赢的贸易相助干系，包罗现有的计谋相助协议。

停止23日收盘，腾讯港股涨4.24%，京东港股跌7.02%。

腾讯为什么这么做？

2021年中国反把持仍在一连、深度地展开，互联网规模作为重点行业也经验了强禁锢的一年。 防备互联网成本无序扩张是反把持的重要事情之一，因而平台企业的并购、投资行为尤其受到禁锢凝望。4月份阿里巴巴因涉及“二选一”行为被罚182.28亿元；7月份斗鱼与虎牙的归并被禁锢叫停，背后腾讯作为主导方，收到了互联网企业首张“策划者会合”的行政禁令；8月份禁锢对美团收购摩拜未依法申报展开观测。

对付此次腾讯派息式减持京东，外界多认为基础原因在于反把持政策的影响。腾讯共同禁锢政策，主动减持手中持有的一些平台企业的股权，以制止平台与平台之间的所谓“同盟”干系，主动退出总比被罚出去要好。

图片来历：罐头图库

对此，腾讯方面暗示，减持京东主要原因一是我们投资了八年，京东和旗下上市公司已经实现自我造血，具备完整的融资本领；二是腾讯和京东依然是计谋相助干系，腾讯仍持有部门京东股票；三是腾讯保持“恒久投资”计谋稳定，支持生长性企业的投资计谋稳定，今朝腾讯也正在增加对硬科技企业的投资。

京东的羽翼硬了，腾讯内部人士认为，减持京东与反把持并无关联。

至于为何采纳稀有的派息式减持，腾讯暗示一是为了对股东的回报，二是为了不组成京东二级市场颠簸。

腾讯披露，以实物分配的方法宣派由腾讯通过Huang River间接持有的4.57亿股京东A类普通股的出格中期股息，即假如你有21股腾讯股票，就能得到1股京东股票。凭据今天京东259.6港元/股的收盘价算，被减持的股权合计市场代价约为1186.37亿港元，每持有1000股腾讯股票就能得到代价12361.9港元的京东股票，进一步充分了一众腾讯股东的腰包，必然水平上有助于实现配合富饶。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策状师事务所董毅智状师暗示，从公司财政的视角看，腾讯做出了一个有利于股东（但不必然有利于打点层自身）的决定。这个决定足以让恒久投资者额手称庆，因为它说明腾讯确实把股东好处放在了第一位，是要为股东赚钱，而不是赚股东的钱。这也是腾讯在港股上市十多年来一直深受机构投资者接待的基础原因。

腾讯如此大幅度地减持京东， 大洋洲我爱去旅游网，派息式减持应该是最好的选择，一是凭据如今的形势看，要抛售代价千亿港元的京东股权，能不能找到有足够资金的接盘方还得另说；二是假如是在二级市场通过大宗生意业务会合竞价的方法一点点抛售，需要耗费不少时间精神。

再有则是京东、知乎、美团和拼多多等，在各自细分规模均是头部公司，再加上腾讯的流量和成本加持，反把持等禁锢压力较大。一旦哪个公司得罪红线被罚了，股价会大幅下跌。作为股东的腾讯也不行制止被波及，减持京东仅仅是个开始，相信腾讯会继承“卖、卖、卖”低落投资风险。而近期中概股市场行情并欠好，对所持有的中概股股权举办适当减持也有利于腾讯低落投资风险。

另一方面，派息式减持固然不会增加腾讯财政报表上的投资收益，但实物派息可以低落企业税收，分到股权的投资者也能免除现金分红的股息税。

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