原标题：“米糠油王”得乐康 攻击IPO，欲携 百名亲朋挚友割 韭菜来了？

花朵财经原创

“得乐康米糠油，康健、营养、油烟少。”

从1995年到2022年，得乐康在米糠里淘金已经走了快要27年，以糠求康、变废为宝，这是得乐康一直恪守的企业底色，这也让它成为了行业的隐形冠军。

克日，浙江得乐康食品股份有限公司（得乐康）已披露招股说明书，拟沪市主板上市，拟果真刊行股票不高出1840万股，不低于刊行后总股本的25%，召募资金71875万元。

对付本次召募资金，将主要用于米糠油综合操作（年处理惩罚6万吨米糠毛油）技改项目，江苏得乐康生物科技有限公司玉米麸皮综合操作（年处理惩罚3万吨玉米麸皮）项目、银杏叶综合操作（年产400吨莽草酸）项目、研发中心技能改革项目、营销网络建树项目和增补活动资金。

跟着得乐康披露招股说明书，至此“稻米油第一股”也呼之欲出。

米糠油中的佼佼者

提起米糠油，对付大大都家庭来说其实照旧较量生疏的。

但假如提起雪饼、肉松等零食，相信大伙必然会立马想起它们的酥脆爽口、鲜味无穷。要实现这类油炸零食的酥脆口感，米糠油是这个中的幕后英雄。

由于具有优质的煎炸机能，煎炸时不起沫、不聚合、抗氧化本领极好，米糠油能赋予煎炸食品精采不变的风味。

作为一种由稻谷加工进程中获得的副产物米糠，用压榨法或浸出法制取的稻米油，在西欧韩日等发家国度，米糠油由于具有高营养代价，它甚至成为了能与橄榄油齐名的康健营养油，深受高血脂、心脑血管疾患人群喜爱，并早已成为西方家庭的日常康健食用油。

作为本日的主角，海内米糠油综合操作品种最多、局限最大的企业，得乐康则发源于20多年前。从1995年首创人童舜火放弃国企高管地位，投身米糠油行业，到2020年，如今得乐康已经取得营收6.06亿元，净利1.17亿元的傲人后果。

2017年至2019年，公司还曾持续三年入选中国粮食行业协会、中国粮油学会、中国粮食经济学会宣布的“稻米油加工企业10强”，2019年入选台州市第三批“瞪羚企业”，2020年入选台州市首批专精特新“小巨人”企业。

但实际在1995年得乐康刚进入这个行业，其时雷同做米糠油综合操作的企业已有多达十几家。由于米糠油属于小品种康健油，在剧烈的竞争下，1995年至2003年，颠末行业洗牌后，同类企业最终仅剩下两三家。

可以或许在剧烈竞争情况中存活下来，对本钱节制与质量的把控，是得乐康驻足不败之地的瑰宝。好比，公司把做米糠油之后的油角充实操作，这样分摊了米糠油的上游产物本钱，会比一般企业价值低很多。

销售区域会合在浙江省内

尽量从竞争中杀出了一条血路，但得乐康的将来仍不容乐观。

招股说明书显示，今朝公司主要产物分为两大类：一是米糠油及其综合操作品，主要包括米糠油、谷维素、阿魏酸；二是植物提取物及其综合操作品，主要包括银杏叶提取物、莽草酸。个中，米糠油及其综合操作品对公司主营业务收入及组成占比高出80%。

但是，我国食用植物油行业属于充实竞争市场，连年来跟着金龙鱼等插手米糠油规模，市场竞争同时正在慢慢加剧。得乐康与金龙鱼等行业巨头对比，在策划局限和品牌知名度上存在明明差距。

与同行业可比上市公司较量，今朝得乐康销售具有必然区域性，主要会合浙江地域。2021年上半年，公司小包装油在浙江收入占比高达96.60%。

得乐康暗示，公司米糠油销售具有必然的区域性，主要原因是一方面公司米糠油产量较少，浙江地域是公司米糠油出产策划地址地，本区域市场已可以或许消化公司米糠油产量；别的一方面公司在浙江地域营销投入较大且品牌推广时间长，市场知名度较高。

2018年至2021年上半年，公司综合毛利率别离为50.87%、47.08%、45.27%和36.77%。面临毛利率逐年下降，或者也意味着公司产物在竞争中存在议价本领不敷的问题。

另外，与大豆油、菜籽油、葵花籽油、花生油等其他植物油对比，米糠油市场也相对较小。据中金公司研究陈诉显示，2017年至2019年，在小包装食用油油种中，大豆油和和谐油的销售量占比最高， 内蒙古我爱去旅游网，两者合计占比靠近50%。而米糠油地址的“其他”分类，销量占比仅为2%。

携百名亲朋挚友割韭菜来了？

虽身处较小市场赛道，但谁也未曾推测，得乐康竟要带百名亲朋挚友一起致富，像极了约好一起上市割韭菜似的。

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