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港股的“水中茅台”农民山泉，最近又激发了舆论热议。

这一次不是因为其刚宣布的财报，也不是推出了什么爆品，而是财报宣布后其发布即将派发股息的动静——在这个中，人们发明这些年来农民山泉的实际节制人、中国首富钟睒睒拿得手的分红已到达142.5亿元。

被戏称为“大自然的印钞机”的农民山泉，莫非摇身一酿成了首富的“提款机”？

先来看看农民山泉2021年财报数据，到底是什么样的表示让董事会通过了打点层关于派发股息的要求。

财报显示，2021年农民山泉实现总收益296.96亿元，同比上升29.8%；实现母公司拥有人应占溢利71.62亿元，同比增加35.7%。农民山泉2021年的策划勾当现金流同比2020年增加35.2%至114.00亿元。

2021年，农民山泉毛利为176.56亿元，较2020年的135.08亿元增加30.7%；毛利率为59.5%，与2020年的59.0%根基持平。

策划勾当现金流增长高出110亿元，归母净利润高出70亿元，相当于天天净赚2000万元。也许是这样的财报表示，让整个董事会拿出了一份分红方案，此次的分红比例高达70%以上，总代价超50亿元。

这个中拿到分红最多的就是最大股东钟睒睒，凭据他直接和间接持股份额来算，已经高达83.98%，在此次超50亿元的分红中，钟睒睒就拿走了40多亿元，这也让钟睒睒再次稳坐“中国首富”的位置。

因此，越来越多人开始接头，农民山泉是不是成了钟大首富提现的“现金奶牛”？今朝农民山泉的成长状况到底如何？其股价为何暴跌，又为何被投行下调评级？

1、“神话”的发生靠行情？

2020年，农民山泉登岸港股IPO时，因其招股书中让人难以置信的大度数据，激发了二级市场火热认购，成了港股IPO史上最大的“冻资王”，冻资局限高达6777亿港元。而其招股书显示，2017年-2019年，农民山泉的净利润实现了从30亿元到50亿元的奔腾。

2021年财报显示，包装饮用水依旧是农民山泉的支柱性产物，2021年农民山泉包装饮用水全年收益为170.58亿元，较2020年增长22.1%，在总收益中占比超半数达57.4%。不外，这一比例较2020年的61%下降3.6%。

别的，农民山泉的第二大收入板块是茶饮料产物，其在2021年全年收益为45.76亿元，在公司整体收益占比从2020年的13.5%增长至15.4%。

最后，成果饮料产物及果汁饮料产物占总收益的百分比则与去年根基持平。而以苏吊水饮、咖啡饮料、植物酸奶等新产物线在总收益中的孝敬度比2020年增长了1.4个百分点至6.0%，2021年全年收益为17.5亿元，较2020年增加66.0%。

从上述主要业务板块的表示来看，数据对比2020年有了差异水平的增长，然而，「子弹财观」通过核查相应的行业数据，发明白一些更有意思的事实。

按照农民山泉年报披露的信息，2021年全国饮料产量超183百万吨，同比增长12%；2021年中国饮料制造业营业收入同比增长13.5%。

个中，瓶（罐）装饮用水制造业同比增长12%，茶饮料及其他软饮料制造业同比增长12%，果菜汁及果菜汁饮料制造业同比增长近14%，碳酸饮料制造业同比增长19%，含乳饮料和植物卵白饮料制造业同比增长近11%，固体饮料制造业同比增长近15%。

这意味着，农民山泉除了包装饮用水和茶饮料之外，其他产物连行业的平均增长线都没有高出，再加上2020年农民山泉就泛起出下跌5%的增长态势，因此2021年的增长也仅是在行业整体增长的基本长举办了一些晋升罢了。

究竟，将农民山泉2021年的收入数据放到2018年之厥后看，尤其是在这几年新消费高潮下，其收入表示就显得并不突出了，并且拿农民山泉2021年的净利润跟2019年对比，其增速也仅是“方才打平”。

由此可见，在农民山泉看似不错的数据表示下，其实是行业整体增长而带来的同步效应，换言之就是依靠行情发动的增长，那农民山泉到底成长得如何？

2、瓶装水的瓶颈

客观来看，今朝农民山泉正积极开辟多样化的产物市场，试图操作其他的饮料来逐渐替代瓶装水市场的增量，从而形成农民山泉将来5年以致10年成长的焦点板块。

， 那曲旅游网

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