荣盛成长（002146.SZ）局限为8亿美元的两只美元债即将到期。公司面对活动性风险，两家评级机构下调荣盛成长信用评级。

近期，据《21世纪经济报道》称，为制止债券违约，该公司抛出了提供54亿元资产包的出售理睬。

同时，据媒体报道，其控股公司也思量将出售电池子公司，用以缓解现金流压力。

荣盛成长业绩状况几许，卖资产可否缓解面前的压力？

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8亿美元债压顶

据Wind数据显示，荣盛成长两只境外债券总计约8亿美元。个中较早的一笔刊行于2019年4月，刊行局限5亿美元，利率8%，将于2022年4月24日到期。别的一笔刊行于2021年1月，刊行局限3亿美元，刊行利率8.95%，2022年1月18日到期。

图片来历：Wind数据

跟着还债日期快要，荣盛成长董事长耿建明在12月20日召开的美元债投资人电话集会会议上暗示，公司碰着活动性坚苦，公司需要就2022年两只美元债的互换要约事项与投资人举办交换。

据12月16日通告的互换要约方案显示，两只美元债的最低互换比例都是本金的85%，将举办互换的新债券别离是2.5年期的美元债和364天期的美元债。

个中，2.5年期的美元债将以分期形式完成兑付，第1年兑付20%，第2年兑付40%，第2.5年兑付剩余的40%。同时，两只新债券的票息将晋升至9.5%，每半年付息。

就未采纳短期展期办理方案的疑问，荣盛成长暗示，短期展期只是“饮鸩止渴”，无法办理债券的会合到期问题，将来大概还谋面对会合兑付压力。

图片来历：罐头图库

除了两只即将到期的美元债，尚有一只名为“17荣盛地产PPN001”的境内债券将于来岁11月21日到期，该债券局限为5亿元，票面利率7.5%。

在荣盛成长投资人集会会议召开当日，穆迪公布将荣盛成长企业家属评级从“B3”下调至“Caa2”，同时将其高级无抵押债务评级也下调至“Caa3”，展望维持负面。

就下调荣盛成长评级一事，穆迪助理副总裁兼阐明师Kelly Chen提出：“评级下调反应出，荣盛成长在向单据持有人提出互换要约和征求同意后，活动性风险上升。负面展望反应出，在融资条件严峻的环境下，该公司办理所有短期债务到期问题的本领存在不确定性。”

同一天，评级机构惠誉也宣布陈诉，称基于不良债务互换，惠誉将荣盛房地产成长股份有限公司的恒久外币刊行人违约评级（IDR）和高级无抵押债务评级由“B”下调至“C”。

停止12月20日，荣盛成长两只债券遭抛售，“20荣盛地产MTN002”、“20荣盛地产MTN001”收盘时别离下跌27.5%和17.38%。

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业绩承压

荣盛成长由耿建明于1996年创建，2007年8月8日公司登岸深圳证券生意业务所，成为河北省首家通过IPO上市房企。

一直以来，因荣盛成长整体以深耕“京津冀都市群”为主，所以在地产界有着“河北王”的称谓。近两年公司筹划机关调解，开始向全国均衡，因频繁拿地备受存眷。

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跟着房地产政策调控，荣盛成长财政状况开始下滑。

据荣盛成长最新季度报显示，2021年第三季度，荣盛成长实现营业收入116.95亿元，同比下降33.2%；归属于母公司所有者的净利润5.69亿元，同比下降60.99%。

盈利方面，2021年公司前三季度公司的毛利率为24.86%，同比下降2.96个百分点。

相应地，荣盛成长的策划性现金流也泛起下降趋势，个中2018年、2019年、2020年其策划性现金流别离为175.12亿元、21.2亿元、13.67亿元。

公司的现金危机主要呈此刻回款层面。2016年荣盛成长的销售回款率最高为94.5%，从此逐年下跌， 舟山旅游网，在2020年已经降至63.43%。

面临近在咫尺的美元债券到期，现金流吃紧的荣盛成长选择出售旗下资产以送还债务。

据荣盛成长在会上透露，针对此次美元债到期兑付问题，公司已经配置了一个54亿元特定资产包予以支持，个中包罗位于石家庄、济南、沧州、廊坊、徐州、常州等地的9个贸易项目以及本年1月方才赴港上市的荣万家（2146.HK）的一些资产。

有业内专家暗示，资产包的配置，必然水平上代表了企业的兑付本领。而通过这种兑付本领，对企业加速债务处理、不变投资者情绪方面具有努力浸染。

而就在集会会议竣事当天，据媒体报道称“荣盛控股思量出售电池子公司，作价16亿美元。”

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