原标题：利润率蹊跷 增长，存货激增，豪江 智能会让 股民 买单吗？

花朵财经原创

宫志强1974年出生于山东青岛即墨县，但较量奇怪的是，24岁的1998年才从青岛科技大学通讯专业以专科学历结业。凭据凡是的教诲年限，18岁上大学，3年专科学完，21岁就可以结业。但宫志强稀有地迟了3年，这三年到底是做了什么？由于宫志强既不接管采访、也不像其他企业一样做慈善，无从得知他的这一段经验。同样空缺的是，1998年大专结业后这5年的经验，比及2003年，简历突然显示宫志强已经是青岛豪江电器有限公司的司理、执行董事。这5年毕竟是经验了什么， 广东旅游网，才让宫志强溘然摇身一变为公司老板？

不管怎么说，豪江电器2003年通过租赁房产开始了业务，到2017年，宫志强抉择把豪江电器的智能线性驱动业务分拆出来，创立豪江智能单独运营上市。分拆尚有个长处，就是可以取得青岛打扮家产园的地皮自建厂房、还能获得青岛打扮家产园管委会的优惠扶持政策，称得上一举三得。但好处的大头照旧在上市，究竟宫志强意图借豪江智能召募6.6亿元资金，险些是豪江智能净资产的2倍，是豪江智能近三年账面平均现金的6倍。

所谓豪江智能的智能线性驱动，说穿了其实也很是简朴，就是家居电器中常用的马达类产物。尽量技能含量并不高，可是借着家居电子化智能化的潮水，市场对马达类产物的需求并不小。2018年豪江智能营业收入4.06亿元，净利润4333万元，2019年营业收入增长到5.09亿元，净利润6257万元，2020年营业收入增长到6.24亿元，净利润8638万元，虽然这个增长过分纪律，每年营业收入增长1亿元阁下，净利润增长2000万元阁下，纵然疫情也是如此，会不会过分巧合了呢？

按这个增长比例算，豪江智能每增加1亿元销售额，带来净利润2000万元，相当于净利率在20%阁下。这里就有抵牾的处所了，2018年净利率在10%阁下，假如多增加的销售额不需要对应更多的本钱，那为何本来整体净利率只有10%而不是20%呢？要知道2018年豪江智能账面牢靠资产只有2022万元。假如多增加的销售额需要对应更多的本钱，为何每年增加的销售额对应的净利润增加牢靠在20%阁下的比例呢？要知道2020年豪江智能已经有1.33亿元牢靠资产，折旧对比2018年应该会大许多。因而这个增长数据长短常奇怪的。但不管怎么说，豪江智能居然实现了净利率的比年增长，从2018年的10%阁下的净利率，比年增长到2020年的14%阁下的净利率。但这个净利率凡是是走低的年初，靠一个并非很新奇的马达产物实现净利率逐年增加，照旧较量新奇的。

是不是豪江智能的马达类产物更好呢？实际上豪江智能的毛利率在2018年是23.44%，比同行业可比公司的41.9%的毛利率险些低18%，说明豪江智能的马达类产物竞争力长短常弱的。豪江智能的马达并非自产而是外购，豪江智能所做的只是将马达和其他电子器材组装成驱动，赚个组装的钱，这种贸易模式的利润空间凡是是收窄的。但有趣的是，2019年，豪江智能的毛利率增加到26.07%，2020年毛利率为27.08%，实现了毛利率的比年增长。但是同行业的可比公司毛利率这几年是一路走低的，2018年为41.9%，2019年降为39.7%，2020年进一步下降为39.23%，这是较量正常的行业趋势，但为何豪江智能并无竞争力的产物，毛利率、净利率可以或许一反行业趋势逆向走高呢？

是豪江智能的研发实力更强吗？但实际上到2021年一季度，豪江智能只有2项发现专利，而可比同行业上市公司捷昌驱动有44项发现专利，乐歌股份更是有63项发现专利，纵然凯迪股份也有12项发现专利，可见，从科技研发实力来看，豪江智能也远远弱于竞争敌手，无法表明毛利率、净利率的逆行业局面增长。

有趣的是，豪江智能营业收入中有快要一半来自境外。但豪江智能选择的管帐师事务所是中兴华管帐师事务所，一家在海内管帐师事务所中排名也并不靠前的事务所认真上市审计。那么这样的事务所很难对境外业务举办核实审计，凡是是客户好比豪江智能提供什么资料，事务所就相信什么资料，那么这个境外业务收入从2018年的2.14亿元一路增长到2020年的3.42亿元，可信度能有多高呢？

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