原标题：“创新药第 一股”微芯 生物， 为何 业绩好、 股价弱？

花朵财经原创

创新药的吸金魅力，谁炒股谁知道，不管是美、港、A股，创新药永远都是最能吸引资金的板块——尽量创新药企多数不盈利，但“创新”二字完美切合股市“炒的就是预期”的内在，创新药放大了投资者的想象力和赌性。

然而台甫鼎鼎的“创新药第一股”微芯生物，上市三年至今已经大跌近80%，并且吊诡的是，它的业绩比很多创新药企要好得多，营收每年大幅度增长，甚至还能盈利。

偏偏成本市场却无视了微芯生物的业绩，这是为什么？

微芯生物的首创人鲁先平在业内台甫鼎鼎，他的好伴侣之一是药明康德的首创人李革。鲁先平的理念是只做原创药。

其志可嘉。但微芯生物也因此错过了风口，最近几年来创新药规模的香饽饽是基因科技方面侧重于肿瘤免疫的药品，微芯生物完美错过。

微芯生物不是没有后果，相反，后果还很亮眼，它研发的化学药西达本胺是中国汗青上第一个原创化学新药。

在此要先容一些规模配景，我国在创新药规模相对落伍，业内主要以仿制为主，所以不像一般人想象中的“创新=缔造”，实质上许多企业都是在做拿来主义的授权仿造可能对原研药物举办微调改革的生意，像微芯生物的西达本胺这种真正原研的药物确属百里挑一。

鲁先平僵持只做小分子创新药的同类创始，这条路虽然不能说是错的，但确实很艰苦。

按照国盛证券的研报，“肿瘤免疫疗法将成为将来趋势。”而微芯生物固然也是主攻肿瘤偏向的小分子靶向药物，但却并非行业主流。

西达本胺的降生对付我国创新药规模意义不凡，但在贸易规模却并非如此，它的2021年累计销售量仅为12亿元，实在差强人意。

海内的创新药企险些无不选择了CRO蹊径，也就是“仿制药+技能转移”，但鲁先平果断不做仿制药，这就导致其药物研发周期比同行要长许多，西达本胺就用了14年才乐成上市，李革曾经提醒鲁，“中国的大情况不适合做创新药”，但鲁先平不改初志。

然而在资金压力下，鲁先平不得不在2006年卖掉了西达本胺的中国以外专利。

西达本胺也成为了微芯生物上科创板时最亮眼的后果，上市之后，微芯生物也根基上挣脱了资金逆境， 红磨坊小说，然而，鲁先平仍未改变只做原研药的初志，但这对付投资者来说，就意味着微芯生物的下一个雷同西达本胺这样的成就遥遥无期。

成本市场是等不了10年的，别说10年，哪怕5年，3年也很难。再加上西达本胺的收入6年仅有12亿元，这就造成了尽量微芯生物业绩不错（能盈利），却不被投资者青睐的排场。

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