地产行业一连下行、房企频繁债务违约，让蒙娜丽莎（002918.SZ）2021年的业绩蒙上了一层“纱”。

2021年，蒙娜丽莎实现营收69.86亿元，同比增长43.64%；营业利润3.66亿元，同比下降43.9%；归母净利润为3.15亿元，同比下降44.41%。

值得一提的是，这是近五年来蒙娜丽莎的营业利润和净利润首次同时下滑。

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对付地产行业的影响，蒙娜丽莎暗示，利润下降一方面是跟着公司销售局限扩大，存货和应收账款等相应增加，部门房地产客户呈现债务违约，预期信用损失较高，公司计提减值相应增加。

牵手百家房企，蒙娜丽莎“苦笑”

蒙娜丽莎创立于1998年，2017年于深交所挂牌上市，主营业务为修建陶瓷成品制造，旗下拥有广东佛山、广东清远、广西藤县和江西高安四大出产基地。

今朝，蒙娜丽莎的销售模式主要包罗C端经销渠道和B端计谋工程渠道。

在C端经销渠道方面，停止2021年底，蒙娜丽莎共签约经销商1540个，拥有专卖店及销售网点4620个。2021年，经销渠道的营收为35.7亿元，占比为51.1%。

在B端计谋工程渠道，蒙娜丽莎与碧桂园、万科、保利、中海、融创、龙湖、世茂、金科等近百家房企成立计谋相助干系。

2021年，蒙娜丽莎计谋工程渠道营收为34.16亿元，占比为48.9%。别的，地产计谋业务也助力蒙娜丽莎的销量同比增长51.93%。

尽量地财富务让蒙娜丽莎尝到了甜头，但其也只能委曲“苦笑”。

2021年，地产债务违约事件几回，受部门房地产客户呈现债务违约影响，预期信用损失较高，作为供给商的蒙娜丽莎不得差池归并报表范畴内陆产客户的应收账款、应收单据、其他应收款等债权举办信用减值损失单项计提。

与此同时，由于受到地产行业的影响，蒙娜丽莎还面对着坏账增加的风险。

停止2021年底，蒙娜丽莎应收账款账面余额合计约13.86亿元，计提坏账筹备合计约1.11亿元，计提比例8.02%，占净利润的30.32%，账面代价12.74亿元。

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年报显示，2021年蒙娜丽莎计提减值损失2.19亿元，同比增加1.99亿元。在与阳光城、正荣、奥园、恒大、格式年、富力等房企相助的工程业务上，蒙娜丽莎期末应收账款账面余额1.18亿元，坏账筹备3870.14万元。

除此之外，2021年，天然气、煤炭等能源燃料价值大幅上涨，胚料、釉料等原质料价值也在上涨，这蒙娜丽莎的利润也造成了较大的影响。

西南证券阐明师沈猛暗示，受房企债务的影响，蒙娜丽莎主动节制地产端发货，导致下半年业绩增速下降。同时，蒙娜丽莎的利润也受到了下游地产和原质料本钱晋升的双重挤压。

欠债比年攀升，蒙娜丽莎失去“微笑”

在多种因素的影响下，除了净利润下滑，蒙娜丽莎的毛利率也在下降。

2021年，蒙娜丽莎的毛利率为29.11%，同比淘汰5.2个百分点。个中，瓷质有釉砖、陶瓷薄板毛利率别离为29.9%、36.2%，同比别离淘汰6.5个百分点以及12.3个百分点。

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天风证券阐明师鲍荣富暗示，煤炭、天然气及胚料去年涨幅均较大，瓷质有釉砖主要受原质料影响毛利率下滑较大，而陶瓷薄板或受价值与本钱的双重压力毛利率下滑幅度较大。

据天风证券陈诉显示，2022年一季度煤炭价值同比上涨80.3%，天然气同比上涨 8.3%。思量到天然气利用占比更大，估量2022年一季度蒙娜丽莎能源端本钱环比或略有上升。

与此同时，蒙娜丽莎2021年的营业总本钱为64.16亿元，同比增长52.71。个中，财政用度为5924.41万元，同比增加1069.06%。

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在营业本钱上升的同时，蒙娜丽莎的欠债也在不绝走高。

2021年，蒙娜丽莎活动欠债为44.5亿元，同比增加32.57%；资产欠债率为61.95%，同比增加9.38个百分点。

从已往五年来看， 神秘复苏小说，2017年-2021年，蒙娜丽莎总欠债别离为13.21亿元、18.14亿元、22.57亿元、39.84亿元、69.52亿元，总欠债较2017年上涨426%。

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