不出所料，推迟两天宣布财报的宁德时代，业绩表示简直“有点问题”。

4月29日，宁德时代才发布了2022年一季报。数据显示，固然实现营业收入486.78亿元，同比增长153.97%，但净利润14.93亿元，同比下降23.62%，扣非后的净利润仅为9.77亿元，同比更是下降41.57%。

要害是，一季报显示宁德时代的策划勾当发生的现金流量净额同比下滑35.48%，为70.76亿元，上年同期为110亿元。这是自2020年三季度以来，“宁王”首次呈现单季度业绩同比下滑。然而，上一个季度宁德时代的归母净利润仍然有81.18亿元，差不多是2022年一季度净利润的九倍。

成本市场的反馈迅速且直接。

五一劳动节后第一个开盘日，停止5月5日收盘，宁德时代股价报收376元，下跌8.15%，当日股价一度探低至353元跌近14%，创下近一年来新低，较最高点692元已经跌去近45%的市值。

另外，由于宁德时代的股价在5月5日开盘重挫，当日甚至发动锂电池、新能源车、电气设备等板块纷纷走弱，江山智能、吉翔股份等大幅回调。锂电池ETF盘中一度大跌近4%，伶俐电车ETF、科技ETF盘中均大跌近3%。

事实上，宁德时代最新的财报后果及其成本市场的表示让人们受惊不已，有媒体甚至用《宁德时代的利润去哪了》做报道标题，业内也普遍传出对宁德时代业绩不看好的声音。

事实真的如此吗？

1、到底是锂照旧镍？

对付业绩下降的原因，宁德时代在财报相同会上有本身的说法。

他们认为，2021年以来碳酸锂的涨价为公司的策划带来了压力。但作为动力电池的龙头企业，为了维护行业的成长，一季度之前自身包袱了原质料的涨价压力，可是以碳酸锂为代表的原质料涨价确实很是快，公司与客户协商，配合面临原质料涨价的压力。

数据显示，宁德时代一季度营业本钱为4162757万元，比2021年同期增加近200%；策划勾当现金流净额为707588万元，比去年同期低落35.48%。

从一季度报表中确实可以发明，本钱端的扰动是宁德时代净利润颠簸的主要原因，部门上游质料价值快速上涨对公司本钱带来重大影响。

并且从市场层面看，2022年以来，以碳酸锂为代表的原质料涨势过快，远超公道价值程度。家产和信息化部发布的2022年一季度有色金属行业运行环境显示，受新能源财富需求增长、锂资源供给告急等影响，一季度海内电池级碳酸锂均价为42.1万元/吨，同比上涨456%。

再加上来自GGII数据显示，镍正极质料、磷酸铁锂正极质料、电解液、负极质料市场平均价值2022年3月份较2021年头别离上涨约171%、222%、98%、18%。

从这些数据角度上看，好像宁德时代2022年一季报的问题都有了出处，并且树立了一个认真任的企业形象。

但从详细层面来看，宁德时代在这种排场背后，大概还“埋没”着一些其他信息。

一方面，作为龙头企业，宁德时代对付碳酸锂这种主要原质料有着本身的危机掌握息争决本领，举办半年产能以致一年产能预估的囤积，是一个知识。

宁德时代在一季报中认可，碳酸锂从2021年就开始泛起暴涨趋势。在这样的配景下，不通过恒久存储碳酸锂以及间歇性在价值低端补货来均衡原质料价值区间，反而要受到上游原质料上涨影响，对付一家龙头出产企业是说不通的。

何况，2021年年报以及一季报的相同会上，都有投资人问到过相应问题。而宁德时代高管答复中已经表白，自2018年以来，宁德时代通过机关印尼镍项目、刚果钴项目、宜春锂项目、宜昌质料一体化等项目等，慢慢往上游机关，反抗本钱上涨压力。

并且， 新笔趣阁，宁德时代在投资者干系勾当中暗示，会按打算推进机关锂矿进度，思量市场碳酸锂价值举办机动调解——假如碳酸锂供给较量理性，公司大概更多思量直接采购；假如市场碳酸锂价值过高，公司会争取加大自供比例。

从这点上讲，宁德时代将所有本钱的增加都推到碳酸锂上涨身上，大概不是一个能被领略的功效。

另一方面，这次一季报宁德时代在资产欠债表上呈现了一项之前从没呈现过的“衍生金融欠债”科目，这个数字是17.87亿元。

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