原标题： 官网默认英文版， 公允 代价 激增 存疑，泰格 医药身存多项谜团待解

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一家中资企业何故将本身的企业官网配置默认为英文版，即即是行业老大药明康德都没有这般流动，泰格医药是怎么想的，是在自诩“外国的月亮比中国圆”吗？

掀开企业官方网站所披露的企业愿景，对比药明康德，泰格医药的名堂也并没有打开，公司的企业愿景主要环绕自身展开，而药明康德的企业愿景已经上升至造福全球人类康健。

譬喻，药明康德的企业愿景为：“成为全球医药康健财富最高、最宽和最深的本领和技能平台，让天下没有难做的药，难治的病。”而泰格医药的企业愿景仅限于：“成为最有影响力的CRO公司。”

假如拨开泰格医药的财报还能发明，泰格医药的主业利润好像还存在不少的水分，公司净利润的大增，更多源于公允代价变换损益增加的影响，但其公允代价庞大的变换，又存在着被夸大的大概性。

商誉占比远超同行

期盼成为最有影响力CRO公司的泰格医药，其实从2008年开始就按下了快速并购扩张的按钮，由于频繁的并购，公司甚至被外界誉为“并购呆板”。

梳剃头明，从2008年11月泰格医药收购美斯达股份开始，从此多年，泰格医药开启了猖獗的外延扩张，尤其是从2014年开始，泰格医药险些以每年并购一家企业的速度，拓展本身的业务国界。

系列并购完成后，泰格医药的处事本领与全球化竞争力也获得了明明晋升。停止2021年底，公司在外洋50多个国度拥有高出1000名的专业团队，业务包围全球五大洲的39个国度，并设立了17个外洋分公司和服务处。

通过外延并购拓展市场，泰格医药的策划业绩也保持着高速增长。2021年，泰格医药的营业收入、净利润别离为52.14亿元、28.74亿元，与2012年上市之初对比累计增长20.52倍和42.45倍。

频繁并购明明推高了公司的业绩，但高光之下亦有阴影。财报显示，2012年至2021年，公司账面商誉从1151.24万元大幅晋升至17.79亿元，足足增长了154.56倍。

停止2021年底，尽量公司商誉占总资产比已从2017年最高值29.28%下降至7.49%，但对比药明康德同期商誉占总资产比仅为3.49%，泰格医药的商誉占比明明仍较量高。并且比拟药明康德恒久保持仅个位数的商誉占比，泰格医药恒久保持两位数的商誉占比问题十分突出。

以此来看， 埃及旅游网，这似乎意味着泰格医药的营收利润增长要比药明康德更依赖于外延式增长，而泰格医药的内生增长动力不敷。

一系列并购扩张，同时成为了悬在泰格医药头顶的一把利剑。假如后续并购企业业绩不达预期，巨额的商誉减值，大概将对企业策划业绩造成倒霉的影响。

过半利润来历非主业

值得留意的是，固然泰格医药连年来的商誉占比在不绝下降，并购扩张对公司业绩影响大概在削弱，但这仿佛只是一种打法的转换，因为在这期间公司的股权投资呈现了激增。

从2016年开始，泰格医药就设立了医疗财富基金，资金投向涉及医药、大康健、生物医药、细胞治疗、生物芯片等多个规模。数据显示，2021年泰格医药在生命康健规模共参加投资了40余家企业和基金，包罗新药研发、医疗器械、CRO、医疗互联网、营养康健等多个规模。

2022年3月26日，专注于中国医疗康健的财富投行浩悦成本正式宣布“2022第六届医疗康健投资卓悦榜”，泰格医药甚至还荣获了“2021年度医疗康健最佳计谋投资机构”奖项。

从财报上看，对比同业竞争者，泰格医药在对外投资方面较为激进。停止2021年底，公司其他非活动金融资产金额为87.46亿元，占总资产比高达36.84%；反观药明康德同期的其他非活动金融资产金额虽与泰格医药临近（87.14亿元），但后者该科目占总资产比仅为15.81%，远低于泰格医药。

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