遍布大街小巷的“百果园”与“果多美”，你有惠顾过吗？

5月2日，卖水果的深圳百果园实业（团体）股份有限公司（下称“百果园”）向港交所提交上市申请，摩根士丹利为独家保荐人。百果园创立于2001年，是一家集水果采购、种植支持、物流仓储、营销拓展、品牌运营、门店零售、金融成本于一体的大型连锁企业，旗下的零售门东家要以“百果园”与“果多美”两个品牌举办运营。

彷徨在成本市场门口多年，这是百果园第三次的上市实验了。早在2020年6月，百果园就曾向证监会提交境外上市申请质料，拟港交所主板挂牌上市，并于2020年9月10日获批。不外两个月后，百果园溘然调转矛头，试图在深市创业板上市。

自2020年11月在深圳证监局举办向导存案后，百果园上市希望再无后续。如今，百果园又选择回到港股IPO，而竞争敌手鲜丰水果已完成A股上市的第一期向导事情，百果园能顺利赶超前者成为“水果零售第一股”吗？

去年营收首破百亿 单一业务高度依赖

比起疫情发作的2020年，浩瀚企业的策划和业绩在后疫情时代逐渐好转。好比百果园，2021年其营业收入首次打破百亿元， 滁州旅游网，到达102.89亿元，同比增长16.2%。而在2020年，因为受疫情影响，其营业收入由2019年的89.76亿元下降至88.54亿元。

百果园营收主要来自于水果及其他产物销售、特许策划权利用费及特许策划收入、会员费收入以及其他收入。个中，水果及其他产物销售占比超97%。

图源：《招股书》

从营收组成阐明，百果园的收入主要来历于新鲜水果、干果和大生鲜三部门，但占据大头的依然是新鲜水果的销售业务。2019年-2021年，百果园新鲜水果的销售收入在总营收中占比别离为96.5%、96.4%和95%，表白百果园对这一单一业务高度依赖。

图源：《招股书》

别的，固然百果园去年营收过百亿，但2019年-2021年，百果园净利润仅2.48亿元、0.46亿元和2.26亿元，同期毛利率9.8%、9.1%和11.2%。

安信证券研报曾指出，生鲜电商行业的毛利率上限在30%，行业平均毛利率在15%阁下。在低利润的配景下，许多企业难以到达盈亏均衡。

值得一提的是，百果园在成长进程中，开放加盟的模式是其光鲜的特质。

百果园的加盟方法有AB两种加盟方案，开设一个加盟店的总投资额别离是27.7–29.7万元、8.5万元，个中B方案少去了6.2万元的招牌设备费、3万元信息设备费以及10-12万元的装修预估款。

图源：百果园官网

在创业之初，百果园首创人余惠勇曾说：“怎么开店我不管，也不参加，只要汇报我什么时候开业，我去剪彩就可以了，只一条，要开一个像连锁的店。”余惠勇还曾在2016年放言，要2020年的时候开店一万家。

不外，百果园的扩张速度明明放缓。停止2021年尾，百果园加盟门店数量仅有5134家。果多美品牌下共有100家加盟门店，以北京为主。果多美是百果园于2017年年底通过商标转让得到的一项商标。

图源：《招股书》

据业内知恋人士先容，“百果园是今朝海内最大的果品连锁超市，今朝门店数量八千多家都有大概，他们是多品牌运作的，有些是百果园，有些店肆是他们公司收购的。”

据海豚知库新消费阐明师张雅坤先容，加盟模式自己有个通病，即各加盟店容易各自为阵，缺乏团队相助精力，未便于总部统一打点和运营。这就意味着，多个加盟商有大概连系起来要求摘掉牌子独立创业，总部不只会损失资源，还会丢掉客户——究竟各个加盟店的独立性和自主性很强，在进货、店肆打点等方面积聚了必然履历后，“集团换牌”这种事是极有大概产生的。

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