出品 | 子弹财观

一份财报呈现了至少18处初级错误，你敢相信么？

把营收额“101.48亿元”错写成“101.48元”；把吸油烟机、燃气灶二者零售额下滑幅度“0.05%、1.9%”错写成“-0.05%、-1.9%”；把家电厨卫产物制造用度同比增减比例的分子“62.09”错写成同比增减数值“143,843,223.06”……

4月19日，“厨电龙头”老板电器披露的2021年报上，就呈现了上述让人匪夷所思的错误，引起舆论哗然。

图 / 财报中部门错误的截图

直到4月23日，老板电器才发通告对书写错误矫正，并称“信息披露内容的真实、精确和完整，没有虚假记实、误导性告诉或重大漏掉；对宽大投资者深表歉意。”

但令老板电器心烦的并不止于上述“年报乌龙”。

按照年报，2021大哥板电器实现营收101.48亿元，同比增长24.84%；归属于上市公司股东的扣除很是常性损益的净利润12.77亿元，同比淘汰19.42%。这是老板电器自2010年上市以来，首次呈现利润下滑的状况。

「子弹财观」留意到，停止今年报披露当日收盘，老板电器股价报30.43元/股，较上一个生意业务日下跌1.30%。而从此股价也没太大起色，停止4月29日收盘，老板电器股价报30.9元/股，较汗青高位59.28元/股已跌去47.88%，总市值为293.25亿元。

已往的2021年，老板电器为何增收不增利？股价一连低迷，成本市场对老板电器的担心又是什么？老板电器可否重返旧日光辉？

1、脱胎于村办集团企业

提到吸油烟机，老板电器必然是一个绕不开的名字。

创立于1979年的老板电器，其前身是一家村办集团企业，其时名为“余杭县红星五金厂”，最初主业是出产家电零配件，开办那年盈利仅有2万元。

从1985年开始，这家五金厂着手研制吸油烟机，两年后，其与航空804所相助，乐成研制出我国第一代吸油烟机，由此正式进军吸油烟机市场，打开了业务增长的全新排场。

图 / 摄图网，基于VRF协议

1988年，余杭红星五金厂注册了“老板”品牌，开始出产自有品牌吸油烟机，次年拟定并宣布了我国第一部吸油烟机尺度，随后在1991年改名为“老板电器”。

事实上，90年月的时候老板牌吸油烟机便在海内声名鹊起，1994年至1996年期间，老板牌吸油烟机持续三年成为中国销量冠军。

进入21世纪后，老板电器开始“多条腿走路”。2000年，公司切入燃气灶赛道；两年后，其又机关消毒柜系列产物，随后连续上市了电饭煲、电磁炉等一系列小家电产物。

2010年11月23日，老板电器正式在深圳证券生意业务所挂牌上市，从此曾一度以白马股的形象闻名于二级市场。

今朝，老板电器专注于厨房电器产物的研发、出产、销售和综合处事的拓建，提供包罗吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等家用厨房电器套系办理方案，简直有底气担纲“厨电巨头”的称谓。

然而，自从厨电市场竞争愈发剧烈，叠加海内房地产市场加快收缩后，颇为依赖新房精装修方面业务的老板电器，无法制止地泛起出“每况愈下”的情形。

2、老板电器增收的背后

从客观的数据来看，老板电器的业绩不乏亮眼的表示。

就拿营收来说，老板电器此前宣布的财报显示，最近5个年度，该公司的营收呈逐年增长的态势，别离为70.17亿元、74.25亿元、77.61亿元、81.29亿元和101.48亿元，个中，增速最高产生在2021年，达24.84%，最低值呈此刻2019年，为4.52%，年均增速达12.20%。

至于老板电器营收为何一连增长，「子弹财观」认为，从整体来看，它跟其家电厨卫产物出产量总体保持上升势头有关。

按照财报，在已往的5个年度里，老板电器的家电厨卫产物出产量已由2017年的648.45万台增至2021年的807.95万台。

并且，除了2019大哥板电器的家电厨卫产物出产量同比微降1.80%，其他年度均同比为正值，平均增长率达7.43%。

它也跟其家电厨卫产物销售量呈逐年递增趋势有关。

老板电器披露的财报信息显示，最近5个年度，该公司的家电厨卫产物销售量依次为619.56万台、652.69万台、674.84万台、695.28万台和802.63万台。

并且，老板电器的家电厨卫产物销售量增速最高产生在2021年，达15.44%，最低值呈此刻2020年，为3.03%，平均增速达8.38%。

回到详细业务层面，老板电器的吸油烟机业务营收正逐年增加。

按照已果真的财报，在已往的5个年度里，老板电器的吸油烟机业务营收别离为38.22亿元、40.13亿元、40.82亿元、41.10亿元和48.80亿元。

并且，老板电器的吸油烟机业务营收增幅最高产生在2021年，达18.73%，最低值呈此刻2020年，为0.69%，平均增幅达8.81%。

别的，老板电器的吸油烟机业务为公司孝敬的营收比重虽逐年淘汰，但一直未低过48%。

老板电器旗下业务的营收呈上涨趋势的不止吸油烟机业务，还包罗燃气灶业务。

据老板电器此前披露的财报，最近5个年度，该公司的燃气灶业务营收已从2017年的18.22亿元升至2021年的24.40亿元。

并且，老板电器的燃气灶业务营收增长率最高产生在2021年，达27.25%，最低值呈此刻2018年，为-1.65%， 风起洛阳小说，平均增长率达8.86%。

另外，老板电器的燃气灶业务为公司孝敬的营收比例相对不变，一直位于23%至26%之间。

在消毒柜业务方面，其营收同样呈总体上扬之势。

按照财报，在已往的5个年度里，老板电器的消毒柜业务营收已由2017年的4.89亿元涨至2021年的5.44亿元。

别的，老板电器的消毒柜业务为公司孝敬的营收比例相对平稳，一直在7%上下浮动。

除了上述老板电器的老业务，其某些新业务的拓展亦可称道。

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